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Economía

Banxico cambió su función de reacción, y el arancel se pagó en precios.

Desde junio de 2025 hemos documentado 12 acontecimientos que cambiaron los precios, las tasas y el comercio exterior de México, verificados en 58 fuentes independientes.

Esta página no es un filtro de la biblioteca: es la historia de la categoría, con sus ejes, su ritmo y los patrones que la sostienen.

Introducción

Qué pasó con las tasas, los precios y los aranceles

Esta categoría sigue una sola serie durante quince meses: la distancia entre la inflación que se titula y la que le pega al consumo. La general bajó casi todo el periodo. La subyacente —la que excluye lo volátil y describe el precio de lo que la gente compra siempre— subió o se mantuvo por encima del objetivo durante la mayor parte.

En marzo de 2026 ocurrió el hecho más importante de la serie: Banxico recortó la tasa con la inflación en 4.63% y subiendo. No es un recorte más; es una función de reacción distinta. Un mes después, la subyacente cedió por primera vez.

La segunda línea es arancelaria, y termina con un dato medible: las importaciones asiáticas cayeron 23.2%. El objetivo declarado se cumplió. Lo que no se ha publicado es a qué precio se cubrió ese consumo.

Los grandes cambios

Qué cambió, por ejes

Cada eje agrupa hechos que ocurrieron en meses distintos y que solo tienen sentido leídos juntos.

01

La subyacente contra la tasa

Cuatro comunicados en los que el banco central bajó el costo del dinero mientras el precio del consumo básico subía.

  1. Agosto 2025 Banxico siguió bajando la tasa con la inflación subyacente clavada arriba del objetivo
  2. 25 Sep 2025 Banxico recortó otra vez con la inflación subiendo dos meses seguidos, y con un voto en contra
  3. 18 Dic 2025 La tasa bajó a 7% y la subyacente subió a 4.43%: las dos cosas en el mismo comunicado
  4. 31 Ene 2026 La general subió poco y la subyacente volvió a subir más: enero repitió el patrón
Cómo evolucionó

El ritmo de la categoría

Entradas por periodo 12 entradas
  • May–jun 2025 · 1
  • Jul–sep 2025 · 3
  • Oct–dic 2025 · 1
  • Ene–mar 2026 · 5
  • Abr–jul 2026 · 2
Jun 2025

La general baja y la subyacente sube: empieza la serie.

Jul–sep 2025

Recortes con la subyacente clavada arriba del objetivo.

Oct–dic 2025

El año cierra con la tasa en 7% y la subyacente en 4.43%.

Ene–mar 2026

Pausa, divergencia con la Fed y recorte contra la inflación.

Abr–jul 2026

La subyacente cede y el arancel muestra su primer efecto.

Patrones

Lo que se repitió

No son opiniones ni pronósticos. Un patrón entra aquí solo si lo sostienen al menos tres entradas de meses distintos.

1

El dato que se titula no es el que pega al consumo

En cada publicación del periodo, el titular tomó la inflación general —a la baja— y el componente que describe el gasto recurrente iba en dirección contraria.

2

La política se evalúa con la métrica que eligió quien la tomó

El objetivo declarado se cumple, se anuncia, y la mitad que faltaba medir no aparece en ninguna fuente.

3

La decisión unánime informa más que la dividida

Dos veces el detalle relevante no fue la tasa sino la votación: un voto en contra en septiembre, y una unanimidad en febrero que valía más que el propio dato.

El archivo

Las 12 entradas, en orden

De la más reciente a la más antigua. Cada mes enlaza a su informe completo.

Julio de 2026 · ver el mes completo

21 Jul 2026 Alto 5 medios

Las importaciones asiáticas cayeron 23.2%: el arancel funcionó, y ahora falta la otra mitad

El objetivo declarado se cumplió. Lo que dejó de importarse tuvo que sustituirse por algo más caro.

Abril de 2026 · ver el mes completo

30 Abr 2026 Alto 6 medios

La subyacente cedió por primera vez en la serie, y Banxico había recortado un mes antes

4.26% frente a 4.45%. Lo que ahora empuja son los servicios, que ceden más despacio que las mercancías.

Marzo de 2026 · ver el mes completo

26 Mar 2026 Cambio estructural 6 medios

Banxico recortó con la inflación en 4.63% y subiendo: cambió la función de reacción

Contra el consenso del mercado y con dos votos en contra. Incluye en qué falló nuestra previsión de febrero.

19 Mar 2026 Alto 4 medios

Dos bancos centrales vecinos leyeron la misma inflación y decidieron lo contrario

La Fed sube su previsión y espera; Banxico recorta. La brecha de tasas se estrecha por el lado difícil.

Febrero de 2026 · ver el mes completo

5 Feb 2026 Alto 5 medios

La pausa de Banxico fue unánime, y ahí está la noticia

Primera pausa tras doce recortes consecutivos. La disidencia de septiembre ganó el argumento.

4 y 26 Feb 2026 Alto 5 medios

México salió a pedir inversión el mismo mes en que subió aranceles y frenó las tasas

Tres decisiones del mismo mes tirando en direcciones distintas. Ninguna cobertura las puso juntas.

Enero de 2026 · ver el mes completo

31 Ene 2026 Alto 5 medios

La general subió poco y la subyacente volvió a subir más: enero repitió el patrón

3.79% frente a 4.52%. La brecha entre las dos es el dato, no el nivel.

Diciembre de 2025 · ver el mes completo

18 Dic 2025 Alto 6 medios

La tasa bajó a 7% y la subyacente subió a 4.43%: las dos cosas en el mismo comunicado

Cuatro de seis medios titularon el cierre de año. El alza vino de mercancías no alimenticias, que es justo lo que la subyacente mide.

Septiembre de 2025 · ver el mes completo

25 Sep 2025 Medio 4 medios

Banxico recortó otra vez con la inflación subiendo dos meses seguidos, y con un voto en contra

Tasa a 7.50%, inflación a 3.76% y pronósticos de subyacente ajustados al alza. Nadie desarrolló qué significa el voto disidente.

Agosto de 2025 · ver el mes completo

Agosto 2025 Medio 4 medios

Banxico siguió bajando la tasa con la inflación subyacente clavada arriba del objetivo

General 3.57% al alza, subyacente 4.23% sin moverse, y un recorte en decisión dividida. Toda la cobertura miró la tasa, no el bolsillo.

Julio de 2025 · ver el mes completo

31 Jul 2025 Alto 3 medios

México ganó 90 días más de incertidumbre arancelaria

Se aplazó el arancel del 30%, pero el 25% y el 50% vigentes no se movieron. Ningún medio lo vendió como victoria.

Junio de 2025 · ver el mes completo

Junio 2025 5 medios

La inflación bajó en junio de 2025, pero la que le pega al consumo subió

General 4.32% a la baja; subyacente 4.24% al alza, su nivel más alto del año. Tres de cuatro medios titularon el alivio.

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